2023年即將過半，白酒行業也進入了中場。復盤上半年白酒行業發展現狀，佳釀網團隊通過走訪、調研和梳理各
方信息發現，新品迭出、行業分化加劇、渠道去庫存和產品價格倒掛等成為主要關鍵詞。
關鍵詞一：新品
今年上半年，一二線名酒企和區域強勢酒企共計推出白酒新品超過50款，在市場回暖大背景下，各大酒企借助新品
搶占市場、跑馬圈地的意圖不言自明。
據佳釀網梳理發現，今年上市的白酒新品主要分為3大類：
第一類是補位新品。今世緣推出的國緣·六開、夜郎古酒業推出的“夜郎醬”系列、貴州安酒推出的醬傳安酒系列、
國臺酒業推出的國臺國味、茅臺集團推出的臺源酒、西鳳酒推出的紅西鳳1978，以及即將上市的劍南春高端新品皇
家劍南春等都屬于這類產品。這些新品在進一步完善各自品牌產品線的同時，也有望驅動各大酒企向前邁進。
第二類是文創新品。當前，文創酒已成為各大酒企的“兵家必爭之地”，這源于該類產品自帶中國傳統文化屬性，既
順應了國潮消費的“新風口”，也滿足了消費者個性化、多元化消費需求，更有利于提升品牌知名度，煥發品牌新生
機。今年上半年，貴州茅臺推出的茅臺酒二十四節氣的春、夏系列、五糧液推出的紫氣東來、酒鬼酒推出的內參·師牛
和酒鬼酒·東方既白等就是個性鮮明的文創酒新品。
第三類是復刻新品。近年來，白酒行業經典復刻產品層出不窮，根本原因在于此類產品自帶消費記憶和市場基礎，能
夠更快、更好的與消費者建立溫情聯系，助力企業增收增利。今年上半年，五糧液推出的尖莊·榮光、敘府酒業推出的
敘府·經典白蓋、洋河推出的洋河大曲(經典版)等就是比較典型的復刻產品。
在佳釀網看來，今年以來白酒新品迭出，主要得益于各大酒企對市場發展形勢的良好預判。隨著經濟逐漸回暖和消費市
場復蘇，這為各大品牌搶占市場提供了新的機遇，一方面，新品可以豐富產品結構，提升企業實力和行業競爭力;另一方
面，新品也為酒商開發新市場提供了更多選擇，有利于增強市場活力。
關鍵詞二：分化
據佳釀網統計，2023年第一季度，19家白酒上市公司實現總營收為1268.57億，實現總凈利潤為532.25億。其中，茅臺、
五糧液、洋河、汾酒和瀘州老窖等前五大白酒上市公司在今年1-3月營收、凈利潤增幅均實現兩位數以上增幅，合計實現
營收、凈利潤的總額分別為1052億及476.35億，占比分別高達82.9%和89.4%。
通過上述數據可以看出，白酒消費向頭部品牌強勢集中，而在市場分化下，區域品牌則面臨著不小的壓力。
結合2023年一季度財報來看，酒鬼酒、水井坊、天佑德酒等白酒白酒上市公司營收、凈利潤均出現不同程度的下滑趨勢。
其中，水井坊營收、凈利潤分別同比下降達到39.69%及56.02%，同期酒鬼酒營收、凈利潤則同比下滑均超過42%。
此外，增收不增利也成為不少酒企的發展現狀，比如衡水老白干今年一季報實現營收10.03億，同比增長10.43%;實現凈利
潤1.02億，同比下降幅度則高達61.51%等。
顯然，近年以來，行業延續著幾家歡喜幾家愁的發展情況，頭部企業在高基數基礎上增速繼續保持穩健，區域酒企則表現承
壓，這意味著行業正處于強分化發展階段。
此前，中國酒業協會發布的相關數據也說明這一點。數據顯示，2022年，規上白酒企業963家，其中虧損企業為169個，企
業虧損面為17.6%，累計虧損額高達18.8億元。
關鍵詞三：去庫存
白酒渠道存貨現象同樣不容忽視，尤其在過去三年，受疫情影響，線下消費場景大減，終端動銷放緩，造成了社會庫存大量
積壓。
結合白酒上市公司財報來看，2022年，19家A股白酒上市公司總存貨達到1323.6億。其中，大多數白酒上市公司存貨較上年
同期增長10%左右，其中瀘州老窖、老白干、古井貢酒、今世緣、伊力特等酒企存貨增長更是超過20%。如果再加上非上市
酒企存貨，白酒行業的存貨總量無疑更大。
對于白酒渠道的庫存問題，行業協會也表達出關注態度。今年3月舉行的中國酒業協會第六屆理事會第五次(擴大)會議上，中
國酒業協會理事長宋書玉就曾公開表示，2023年白酒行業首要任務是消化庫存。
據券商機構在渠道調研中反饋，當前飛天茅臺、五糧液普五、夢之藍夢6+等產品整體銷量較為穩定，受到庫存壓力影響較小;
國窖1573、青花郎等其它高端白酒產品渠道庫存逐漸趨于良性。不過，其它非名酒的主力中低端產品以及部分光瓶酒產品依
然存在庫存高企情況。
業界專家表示，今年二季度以來，伴隨各大酒企銷售費用投放更多的聚焦在消費者端，宴席市場明顯轉暖，加之端午“小旺
季”即將到來，渠道庫存壓力有望得到一定釋放。
關鍵詞四：價格倒掛
產品價格普遍倒掛，這是今年上半年白酒行業的另一大關鍵詞。價格倒掛，根本原因在于市場投放量遠遠超過了市場消費能
力，普遍高庫存是最好證明。在佳釀網團隊走訪中，不少酒水經銷商表示，對于今年的整體發展，保持相對謹慎的樂觀態度，
并期望廠家能出臺相關政策應對渠道價格倒掛問題。
實際上，今年以來已有多家白酒企業發布了控貨或提價策略，以期穩定市場價格體系。據不完全統計，年初至今，瀘州老窖、
洋河、汾酒、劍南春、貴州珍酒等10多家主流白酒企業宣布對旗下核心產品提價或停貨。
對此，多家酒企負責人表示，主要是從市場供需情況和自身庫存情況出發，目的是為了維護渠道利益。業界也指出，控貨提
價一方面可以維護公司產品價格體系，避免進一步加劇價格倒掛;另一方面也可以提升經銷商信心，保障渠道利潤，為后續良
性動銷做準備。
業界專家預判，2023年誰的庫存消化得快，誰的價格倒掛恢復得快，誰就能在新周期中勝出。
值得關注的是，佳釀網團隊走訪市場時發現，本輪白酒價格倒掛問題，相較于濃香、清香品牌，醬酒品牌的產品價格倒掛情況
更為嚴重。除茅臺之外，無論是高端醬酒名企還是次高端酒醬酒品牌，其主流產品均呈現出不同程度的價格回落，其中非知名
醬酒品牌甚至呈現“價格腰斬”現象。
不過，對于大部分醬酒品牌而言，與其說價格倒掛，倒不如說是價格回歸。歷經近幾年的狂奔，醬酒行業已從瘋狂的跑馬圈地
進入到周期調整，價格回落實質是醬酒品類價值回歸到合理區間。而在這個過程中，伴隨醬酒行業洗牌和調整，對于醬酒品牌
而言，未來將更加考驗企業自身的品質力和品牌力。
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